上海のオフィスビル市場は今、20％を超える空室率という過去最高の記録を更新した。不動産コンサルティング会社のCBRE Group Inc.の統計によると、上海の甲級（高級）オフィスビルの空室率は20.9％で、前四半期から1.1ポイント、前年同期からは2.8ポイント増加している。専門家は経済の低迷と賃料の下落が続く中、上海の経済回復の困難さを警告している。

また、商業不動産サービスのCushman & Wakefield Inc.が提供するデータによると、今年の第一四半期における上海の甲級オフィスビルの純吸収量（新規需要）は8万5800平方メートルで、前四半期に比べて9.86％の減少、前年同期に比べては37.49％の大幅な減少を見せている。

供給過多により賃料が下降している。CBRE Group Inc.の統計によれば、上海のオフィスビルの第一四半期の月額賃料は平方メートル当たり266元（約5800円）で、前の四半期と比べて0.7％の減少を見せている。

オフィスビルの賃貸市場は低迷

上海で不動産仲介業を行う趙培氏（仮名）は、2017年からこの分野で活動を開始し、パンデミックの最中に他者と共にオフィスビルの賃貸事業を立ち上げたと大紀元に語った。

「大都市の空室率は極めて高く、近年の経済の停滞により、賃料は全般的に下降傾向にある。上海ではオフィスビルだけでなく、住宅の価格も落ち込んでいる」と彼は言う。

趙培氏は、上海が以前の繁栄を損なっていると指摘し、パンデミックに伴うロックダウンが多数の店舗の閉鎖を招き、その結果、多くの外資系企業が上海を去ったと述べている。

現在、オフィスビルの賃料は全体的に低下しており、彼が担当する徐匯区では、昨年の賃料が平方メートルあたり1日7元（約153円）であったのが、今年には5元まで下がっている。虹橋エリアでは、1元（約21.8円）の賃料が設定されている場所もある。

趙氏によれば、現在、国有企業が所有するオフィスビルでは無料で賃貸するサービスが始まっており、期間は1か月、3か月、または半年である。

「半年間無料で借りられる物件は主に国有企業が所有しており、テナントが自ら改装することが多い。これは、経済の再活性化を図るために政府が企業に求めている措置の一つである」と彼は述べている。

趙培氏は「経済の不況により、多くの大企業が高いオフィス賃料を支払うのが難しくなっており、上海の中心部から郊外への移転を選び、そうすることで賃料を少なくとも半額に抑えることができる」と話し、「市場全体は依然として下落傾向にあり、底打ちする時期は未だ不明である」とも付け加えている。

上海の繁栄、もはや過去の話

民国時代から、上海は中国最大の経済・金融センターとして、また世界の主要金融都市の一つとして「大上海」と称されてきた。2021年にはGDPが4兆3200億元（約91兆3455億円）に達し、世界都市ランキングで第4位に位置づけられた。

しかし、3年間の新型コロナによる封鎖と中国経済の全体的な低迷により、上海はかつての栄光を失ってしまった。

最近、上海に10年以上在住の経済ジャーナリスト、段育文氏が自身のSNSでビデオを公開し、今年上海で目撃された経済の後退を示す10の兆候を指摘した。

１）サラリーマンが自分で作った弁当を持ってくるようになった

２）SNS上での転職に関する話題が見られなくなった

３）中古の住宅が売れずに残っている

４）徐家匯の太平洋百貨店など、上海の中心部にあるショッピングモールが次々と閉店した

５）オフィスビルの賃料が大きく下落している

６）タクシーが簡単につかまり、高級車の数も増えている

７）フードデリバリーの配達が早くなっている

８）ローンに関する電話が増えている

９）海外旅行についての話題がほとんど聞かれなくなった

１０）外国人居住者の数が減っている

現在、段氏のアカウントは閉鎖されている。

上海の大虹橋エリアはかつて不動産業者が集まる繁華な場所であったが、ピーク時に50社以上がオフィスを構えていたのが、今では空室となったオフィスと商業活動の低迷が目立っている。

外資系企業が上海から撤退する中、商業用オフィスビルの売却が進行している。今年の1月には、ブラックロックが自社の上海オフィスビルを市価の30%引きで売却し、市場に大きな衝撃を与えた。

国内の資本を持つ企業、特に開発業者や国営企業が所有する商業用オフィスビルの価値が下落している。網易の報道によれば、虹橋ビジネス地区にある10億元（約218億円）相当のオフィスビルは、かつて8億元（約174億円）の融資を受けていたが、現在の市場価格は5億元（約109億円）にまで落ち込んでおり、売却すれば債務超過に陥る可能性がある。

国営企業にとって、所有する商業用オフィスの価値が減少する一方で、急いで売却すると国有資産の損失リスクが生じる。

専門家の見解では、上海の経済復興は難しい

中国の経済学者、李恒青氏は、現在の上海の経済状況を分析し、特にオフィスビルの空室率が過去最高を記録し続けていることに焦点を当て、この傾向が続けば上海の経済が再び盛り上がる可能性は極めて低いと指摘している。

李氏によると、現在の経済状況は上海にとって大きな試練であり、多数の企業が閉店し、外資の撤退が進む中、空室率の増加は避けられないとのことだ。また、コロナウイルスの流行を受けて、多くの企業がオフィス機能を再考し、リモートワークを取り入れたことが、空室率の増加に大きく寄与している。

李氏によれば、近年完成して賃貸市場に登場した大規模オフィスビルが供給量を増加させ、供給過剰の事態を引き起こしているものの、実際にオフィススペースを借りている企業は非常に少ないとのことだ。現在、中国の不動産市場は、住宅であれオフィスであれ、需要が大きく落ち込んでいる。

また、李氏は空室率を経済の指標と位置づけており、中国経済が年々悪化の一途をたどり、現段階で安定した改善の兆しは見られないと指摘しており

「中国経済が立ち直る見込みはなく、オフィスビルの空室率は今後も更に高まるだろう」と結論付けている。