アメリカとイランが停戦合意に達し、ホルムズ海峡の通航再開にも同意したことで、世界のエネルギー市場に落ち着きが戻りつつある。原油価格は25日、2月末の戦争勃発以降の上昇分を帳消しにし、衝突前の水準に戻った。天然ガス市場も第3四半期には徐々に落ち着きを取り戻し、供給量と価格は第4四半期にかけて衝突前の水準に近づくとみられる。

供給不安が緩和　国際原油価格は大幅下落

市場データによると、アメリカ産標準油種のWTI原油8月先物は1.66％下落し、1バレル約69ドルとなった。北海ブレント原油先物も1.79％下落し、1バレル73ドルを下回った。いずれも、2月に戦闘が始まる前の価格水準に戻った形だ。

市場調査会社Kplerのデータによれば、アメリカとイランが合意し、ホルムズ海峡の通航が再開されて以降、20隻以上のタンカーが同海峡を通過した。輸送された原油は計約3500万バレルに上る。

これらのイラン船籍ではないタンカーは、衝突初期にイラン政府が海峡を封鎖した後、3か月以上にわたりペルシャ湾内で足止めされていた。多くは8月初めまでにアジアの目的地に到着する見通しだ。

天然ガス市場、第3四半期に安定へ

ガス輸出国フォーラムのフィリップ・ムシェルビラ事務局長は、市場は安定に向かいつつあるとの見方を示した。

ムシェルビラ氏は24日、ニューヨークで開かれたロイター・グローバル・エネルギー・フォーラムで、「ホルムズ海峡が現在開放され、今後も通航が維持されると仮定すれば、次の四半期には市場が再び落ち着く兆しが見え始めるだろう」と述べた。

ガス輸出国フォーラムは、アルジェリア、エジプト、イラン、リビア、ナイジェリア、カタール、ロシア、アラブ首長国連邦、ベネズエラなど、主要な天然ガス輸出国で構成されている。加盟国は世界の確認済み天然ガス埋蔵量の約70％を占める。

ムシェルビラ氏は、天然ガスの供給量と価格は、第4四半期には衝突前の水準に近づくと予測している。アジアのLNG価格は短期的には高止まりする可能性があるものの、今後数年で一部のアフリカ諸国がLNG生産国として台頭する可能性がある。さらに、アメリカ、カタール、オーストラリアからの供給も続くことから、世界の天然ガス価格には下押し圧力がかかるとみられる。

地政学リスクと航路の安全

今週初めには、ヴァンス米副大統領がスイス入りし、イラン代表団と高官協議を行った。戦争終結に向けた具体的なロードマップをさらに詰めるためだ。

ただし、現地の安全リスクが完全に消えたわけではない。イラン革命防衛隊海軍は25日、船舶はイラン政府が指定した航路を通過する場合に限り、安全な航行が認められると警告した。指示に違反した船舶には措置を取るとも主張している。

シティバンクは、極端な供給不安は峠を越えた可能性があると分析している。そのうえで、原油先物の投資家は、夏場に原油価格が一時的に反発した場合は「高値売り」を検討すべきだと指摘した。長期的には、ブレント原油は今後6〜12か月で1バレル60〜65ドルまで下落する可能性があるとしている。

環境政策とエネルギー転換

供給と需要の問題に加え、ガス輸出国フォーラムはEUが導入を予定しているメタン排出に関する輸入新規制にも注目している。ムシェルビラ氏は、EUに対し、関連規則の実施を延期し、国際社会と協調して統一基準を策定するよう求めた。

同氏は次のように強調した。

「ヨーロッパだけが独立した気候圏の中にあるかのように扱うことはできない。実際にはそうではない。ヨーロッパ市場に入るものを制限することはできても、ヨーロッパが買わなかったものは他の地域に流れていく。そして、そこで燃やされることになる。私たちにあるのは、一つの大気、一つの地球だけだ」

今後の需要について、ガス輸出国フォーラムは、中国が引き続きLNG需要の成長をけん引するとみている。中国は再生可能エネルギーの大幅な拡大、ロシアからのパイプライン天然ガス輸入、国内天然ガス生産の増加を通じて、供給源の多様化を進めている。それでもムシェルビラ氏は、「石炭から天然ガスへの転換」の流れは続き、中国のLNG需要も引き続き増加するとみている。