【分析】中国　官民債務がGDPの3倍に　利払い増で財政は持つのか

中国の借金が膨らみ続けている。各国の中央銀行などが加盟する国際決済銀行（BIS）の統計を引用した米紙ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、企業・政府・家計を合わせた非金融部門の債務残高は、2025年末に国内総生産（GDP）の約3倍に達した。GDPに対する債務残高の比率は、2019年末の約240%から、6年間で約60ポイント上昇したことになる。

政府の利払い負担も増している。2026年予算では、中央政府の利払い費は約8740億元（約20兆5900億円）に上る。これは、地方への移転支出を除いた中央政府自身の一般公共予算支出の約19.2%に当たる。一方、地方への移転支出などを含む中央一般公共予算支出全体に占める割合は約5.8%となる。

中央・地方政府を合わせた利払い負担も大きい。英紙フィナンシャル・タイムズが引用した米調査機関コンファレンス・ボードの推計によると、2026年の中央・地方政府の利払い総額は約1.4兆元（約32兆9800億円）に達し、2014年の約4倍となる見通しである。